天使投资、VC和众筹：哪一个最适合你的初创企业？

　　摘要：创业者明白每种融资来源的投资行为是非常重要的，包括这几种途径的行业偏好、在什么阶段投资、退出交易的时间和成本、各自的附加值，以及对企业的控制程度，这样才能了解何种方式可以满足企业在不同阶段的融资需求。

　　多亏了众筹，创业者在融资方面有了更多的方式。众筹是在线面向大众筹集资金的一种创新形式。自从乔布斯法案颁布以来，这种新兴的投资现象越来越普及，已经成为初创企业融资名副其实的工具。

　　在初创企业发展的不同阶段，天使投资和风险投资，或说VCs，构成了融资的主要来源，但现在的情况是，众筹正在公司金融领域快速地发展。

　　最近一段时间，这三种途径都经历了他们投资活动的繁荣。根据普华永道MoneyTree报告，2014年的第一个季度，风险投资增长超过了57%，是自2001年峰值后的最大增长。同样，据SeedInvest的报告，天使投资轮规模已经从2013年第一季度的95美元增长至2014年第一季度的120美元。而众筹市场也在不断扩大，估计在线平台筹集到的资金从2013年的50亿美元增长至2014年的100亿美元。

　　创业者获取资金已经不再是问题了，但是问题在于如何从天使投资人、风险投资人和众筹手里获得这些资金。

　　创业者明白每种融资来源的投资行为是非常重要的，包括这几种途径的行业偏好、在什么阶段投资、退出交易的时间和成本、各自的附加值，以及对企业的控制程度，这样才能了解何种方式可以满足企业在不同阶段的融资需求。

　　以下是对三种资金来源的投资行为的简单分析。

　　行业偏好

　　天使投资人每年投资初创企业的资金达到数十亿美元(每年投资约6家企业200亿美金)，据SeedInvest报告，2014年科技产业经历了最大规模的交易量，约占总交易量的37%。

　　类似的，风险投资在“互联网”公司(按互联网相关企业归类，而不考虑他们本身所处行业)的投资在2013年达71亿美元，是互联网泡沫后投资数额最大的一年。

　　这表明，相比其他初创企业领域，如房地产等，无论是天使投资还是风险投资都对科技行业表现出了更大的兴趣。

　　目前的情况是，无论全国的众筹平台是一般平台(服务多个领域)，还是特殊平台(服务特定行业的投资活动)，不管他们之间的区别有多大，众筹使资金流入更广范围的创业者手中。

　　投资的阶段

　　天使投资通常投资处于早期发展阶段的初创企业，因此，天使投资适用于处于早期阶段需要将想法转化成产品或项目的企业。

　　另一方面，风险投资人通常在企业的业务扩张阶段进行投资，尽管他们有时也投资早期阶段(但是很少参与种子轮投资)。

　　股权众筹——众筹的一种投资模式——同样是为初创企业早期提供资金。通过股权众筹平台融资的数额通常平均在100美元以下。

　　对企业的控制程度

　　无论你是通过天使投资、风险投资还是股权众筹进行融资，资金的获取都要将企业的股权作为交换。不过，他们想在企业中获得的股权数量是有区别的。

　　传统上，风险投资都希望获得最大数量的股权(高于天使投资和众筹)，一般要求企业的60%-70%。他们可以成为董事会的成员，从而对企业有更多的控制。另一方面，天使投资人则要求较少的股权。

　　相反，因为股权在众筹时大大稀释(因为有大量的投资者)，这个方法给予了企业所有者更多的自主权去管理公司。

　　附加值

　　除了这些融资方法所提供的资金，考虑每个方法为企业带来的附加值也是同样重要的。因为企业的成功也取决于资金以外的其他投入，所以，了解每种方式所带来的附加值也是必要的。

　　风险投资为初创企业带来的附加值最大。入股风险投资人成为了董事会成员，那么在很长一段时间内，创业者都可以得到专家咨询服务(基于他们丰富的行业经验)、完善的关系网络和为企业所付出的努力。而天使投资通常并不会带来除了资本外的其他服务。

　　但是，如果通过众筹融资，你的企业将得到许多有不同经验和专长的人的帮助。你还将得到一大批人的支持，协作的关系网络可以成为你未来的消费者或客户源。虽然这种方式有很多优点，但是创业者也承担着狼多肉少的风险。

　　对融资方式的选择取决于几个相互依存的因素。关键是要了解那些起重要作用的因素，从而选择合适的方法、时机和策略去进行融资活动。