从投资并购案例看阿里巴巴的投资哲学

　　大家都知道，在这个夏天，马云卸任了阿里巴巴CEO。很多人不知道的是，马云的注意力指向了投资布局了。

　　一直以来，阿里集团除了旗下负责投资的阿里资本，各业务部门有分散的投资团队。近半年来阿里集团对旗下投资部门进行了架构调整，各业务线投资团队逐步合并至集团旗下。

　　最近投资业内有一个传言，阿里投资与过去的风格和套路有了明显不同，最近接触过阿里投资团队的创业者透露，阿里比以前更强调对投资对象自主权的尊重。

　　一位资深投资人士称，“马云对移动互联网的崛起也很关注，他给投资部门提出的要求是要再多投一点，投大一点，抓住关键性的布局，但必须尊重创业者的创新自主权。”也许这是马云接受了在历史上并购整合的一些惨痛的教训。“雅虎中国、口碑这些案例证明了协同效应不是他们能够逼出来的，而是在阿里生态体系的大环境下依赖被投资方自然酝酿出来的。这挑战了马云的耐心和胸怀，但也给了阿里团队一个很大的启发。”

　　在阿里投资内部，会把所有投资归为两类：一类是业务主导的投资，此类投资意在近期和阿里集团内部的某个业务相关联，甚至可能整合在一起，产生更大的效果，比如网，就是这一类。

　　另一类是着眼于阿里巴巴生态圈的布局，或者说对未来的一些有前瞻性的投资，这些投资大多是少数股权，比如丁丁、陌陌、美团、新浪微博、高德、宝尊，丽人丽妆等，鼓励他们独立发展。这些公司会顺其自然同阿里产生协同效应，也会给阿里带来投资回报。

　　而从发展态势看，对于业务主导的投资，阿里巴巴也越来越从围绕生态圈的角度来考虑衡量，比如网已经彻底融入了中小企业的生态圈。

　　现网总裁鲁众回忆说，13年初，网并入阿里云，“网”品牌将继续保留，成为阿里云旗下域名服务品牌，这一动作是网自己推动的，“我主持的会议，当时网的22个高管投票是否融合，1票反对，4票中立，其余都赞成，共87%的支持合并进去。两家公司的基因，风格，文化理念还是有差别的，今年，我们一直在做团队的整合，不断相互学习。”

　　谈到阿里收购整合网，鲁众认为阿里给网的帮助非常大。“网属于最早做互联网的，很遗憾在这十几年中，互联网发生了巨大变化，网却相对保守，聚焦于域名、网站、邮箱这些业务上，错过了很多机会。加入阿里以后，受到阿里文化的一些影响，比如拥抱变化。所以，如果没有阿里巴巴，网云计算不可能用两年时间，做到有七八客户。” 鲁众还表示，“2009年9月签协议，12月交割完毕，2013年1月正式并入阿里巴巴。阿里没有派过一个人进来。以前一年增长15%，现在增长 45%。”

　　也可以说，阿里投资的风格越来越清晰了：和投资伙伴共成为了主要目的。

　　这点毫无疑问是由其阿里基因所决定。毕竟阿里巴巴一向运营的就是一个开放的生态圈，有数千小企业会员、700多淘宝商家、外部第三方网站、TP服务商、应用开发商围绕着阿里的生态体系获取利益。简单而言，相对于腾讯、百度，“阿里巴巴投资最被业界认可的就是生态心态，不像某些互联网公司什么都想自己做，和创业者谈一开口就是你不卖我，我就和你竞争把你灭了。”

　　新浪微博、高德这几个大项目，事实上大的互联网公司都接触谈过，而且甚至说直到敲定前一周，某家大公司都在和阿里争夺。“为什么他们谈不下来，阿里就谈下来了，其实核心原因首先是阿里团队的亲和力，更重要的是被投资方对阿里巴巴生态互补的认可。 曹国伟、成从武都是聪明人。”

　　知情人士透露说，出于生态考虑，阿里巴巴有时候会投资一些看起来和其并无特别关联的公司，比如陌陌、比如美团，“阿里投资陌陌，并不是说要陌陌帮助做流量什么，也没这种前提条件，反而阿里老问他们有什么事情能够帮上忙，无论是创业经验，还是资源配合什么的。有时候，阿里给的条件比普通投资人还宽松，也许有一天就自然和阿里催化产生一些合作。”

　　美团网创始人王兴就表示，阿里作为B轮的领投者，支持力度一直很大，“关于合作，阿里倒是蛮尊重我们的，他们也会推荐一些合作，但是最终还是从我们公司的角度出发，我们完全自己做决定。”

　　此前有一种误解认为，拿了阿里的投资，会被控制，会被阿里强大的文化吞蚀，会被不知道什么原因的整合怎么样。但从阿里投资的一些公司的创业者那里拿到一些反馈，普遍认为，阿里是少数不过多对所投资业务进行干预和开展强势整合的。

　　陌陌创始人唐岩就表示“阿里总是挺热心，总问有没有能帮到我们的，我们是很独立的，不可能让他们来整合我们什么的。他们心态上，比VC的心态会更好一点，VC可能两手准备，一是希望公司能独立发展，直到IPO，二是被收购，退出。但是阿里这边反而是更能看的长远一些。不像一般VC还有账面回报周期啊什么的顾虑。”

　　还是陌陌这家公司，当事人讲了这么一件小事，当天张鸿平、谢世煌和马云一起去一个会上，三人在一个房间里坐着聊事，唐岩进来了，马云的第一个反应是从主座移到和唐岩对等的位置，对等坐。“这是很多投资伙伴没见过的事情”。

　　经纬中国合伙人张颖也经历过一轮思想的转变，“刚开始时，我对战略投资在后轮的介入是有顾虑的，他们在投资时承诺的事情，到了他们的业务团队那边，人家未必买账，当时承诺的资源帮忙，未必能帮到。另外一个，在以后的再融资和资本运作的时候，有一个战略投资在里面，等于说你站了队，问题就变得更加复杂。但是，通过几个项目，跟阿里投资部门的人合作，包括张鸿平、谢世煌、纪纲、吴妈(吴咏铭)，他们还蛮能换位思维，也蛮灵活，在各个方面，对创业者也没有说一定要倾注他们的价值观，还是放手让人家去做的。”

　　张颖认为，双方合作挺愉快，沟通成本也很低。“我对他们现在的这种认可，是因为我跟他们有合作，能看到、能感觉到。”