京东三季度财报亮点：毛利率提升、手Q和微信转化率超预期

　　[摘要]京东第三季度订单中有30%来自移动端，双十一当天占比则达到40%。

　　腾讯科技讯 11月18日，京东(纳斯达克证券代码：JD)周一发布了该公司2014年第三季度未经审计财报。财报显示，京东商城第三季度净营收为人民币290亿元(约合47亿美元)，同比增长61%;净亏损为人民币1.644亿元(约合2680美元)，上年同期的净利润为7500元;第三季度GMV为673亿元，同比增长111%。

　　财报发布后，京东集团董事局主席兼CEO刘强东、CFO黄宣德以及京东商城CEO沈皓瑜等高管出席了随后举行的分析师电话会议，解读财报要点并回答分析师提问。

　　以下为分析师问答环节主要内容：

　　美国银行-美林分析师：你们提到第三季度业绩不错、尤其是毛利润率有所提升的原因是，公司的收入中来自服务类业务的贡献比例提升，我想这应该主要指的是你们为商户提供的在线推广和物流服务收入的提升，可否具体分别介绍一下你们为商户提供的金融服务、在线推广服务、物流服务三季度的表现?

　　黄宣德：公司毛利润率比去年同期有所提升的原因一是第三方平台业务扩大，佣金提升，这是主要原因;第二是公司广告收入有所提升，其中包括来自第三方商家的广告收入，也包括随着公司用户基数变大，自营部分的商品供应商也开始投放的广告;第三就是我们向第三方商家提供的物流服务收入也有所提升，现在京东平台上第三方商家订单中有30%都是由京东物流送货的，这一点也帮助提升了公司的Non-GAPP毛利润率。

　　奥本海默分析师：你们提到第三季度公司的所有订单中大约有30%来自移动端，但是双十一促销中你们公布移动端订单占比是40%，那么这个40%是目前的趋势吗?另外，你们的订单中来自腾讯手机QQ和微信的比例是多少?你们以前提到过希望将来自腾讯渠道的用户转为称使用京东手机应用的用户，这方面目前有什么进展?

　　沈皓瑜：是的三季度整体订单中有30%来自移动端，而双十一当天的订单中，移动端订单占比40%，包含了来自手机QQ和微信的订单，但是，我觉得40%不能代表整个第四季度的移动端占比趋势，因为双十一促销中，我们设计了一些只针对移动端的活动，借此吸引更多用户使用移动端购物。

　　至于移动端订单中来自京东应用和腾讯渠道的比例，我们暂时不方便公布，目前来看京东移动端订单大部分还是来自京东手机应用。

　　至于腾讯与京东的合作还是处于初级阶段，我们希望借助腾讯的平台吸引新用户关注京东这个品牌，喜欢和习惯上京东这个品牌，然后最终他们可能就会转向直接使用京东手机应用。不过，目前我们也观察到一些手机QQ和微信的用户喜欢借助QQ和微信到京东购物，他们一直在这里，会重复在这两个渠道购买京东的商品，这个我们也很乐于接受。目前用户的购物习惯还在成形阶段，我们也还在观察。

　　刘强东：我们在手机QQ和微信上的转化率最近两个月一直都在增长，增长势头超出了我们的预期，我相信明年在手机QQ和微信上不管是新用户数还是销售额方面都会有很大突破。

　　巴克莱资本分析师：和从你们自身平台购物的用户相比，从腾讯渠道购物的用户的购买行为、订单金额、购买商品品类等方面有何不同?另外，你们提到第三季度服装品牌的销售额有很大提升，这是因为来自腾讯平台的用户对服装类产品购买的比较多，还是因为你们吸引了更多服装商家所以整体上的服装商品销售提升了?

　　沈皓瑜：相对于京东PC和用手机应用的用户来说，来自腾讯平台的用户多数来自于小一点的城市，来自腾讯平台用户的订单金额也相对较低，当然这很自然因为他们一般都是新的京东用户，而且一般要买大件产品的用户目前来说还是更倾向于从京东PC网站购买。

　　服装品类方面，我们的确看到来自腾讯渠道的用户购买服装的比例比较高，但是由于我们自身的一些宣传和活动，尤其是双十一促销中，来自京东PC网站和京东手机应用的服装销售额也有很大增长。还有就是我们也从线上线下招揽了更多的服装商家，这也带来了更多的服装销售。

　　华兴资本分析师：可否介绍与第二季度相比，拍拍网和QQ网购的交易额有何变化?另外，你们将何时从腾讯手中完成对易迅网的收购?

　　黄宣德：拍拍网重新上线只有两个季度，我们还在完善网站和扩大商户数，我们也在和腾讯就微信公共账号方面紧密合作。目前，拍拍网的交易额还比较低。

　　对于QQ网购，这部分业务是在下降，第三季度交易额有显著下滑。对于易迅网，目前它还是腾讯旗下的独立公司，我们在易迅上开了京东商店，将京东的电子商品在易迅售卖。

　　摩根士单利分析师：关于第四季度的公司网站流量的，你们提到由于双十一促销，以及之前十月份iPhone 6上市等原因，四季度网站流量应该会比较大，那么四季度的交易额、毛利润率以及利润率的情况呢?

　　第二，关于京东金融业务，你们提到过二季度供应链金融贷款共发放出14亿人民币，那么第三季度呢?

　　最后，我认为中国的消费者群体正在老化，而不是更年轻，但是很多互联网公司表示90后群体是目前的核心消费者群体，你们是如何看待这个问题的?

　　黄宣德：以目前的节奏来看，我们的交易额增速会保持比公司收入更快速增长，利润率方面，由于双十一促销以及我们对双十一促销进行的宣传推广等原因，四季度的情况可能会和三季度基本一致。

　　供应链金融业务方面，目前我们该业务在供应商方面的渗透率已经比较高，加上第三季度相对而言供应商库存方面来看是淡季等原因，所以三季度贷款发放金额和二季度的情况差不多。

　　刘强东：六七年前我们做过分析，当时发现80%以上的销售额集中在25岁到35岁的消费者群体之间，但是截至去年下半年的时候，我们发现公司绝大部分的销售额已经集中在20岁到45岁的消费者之间了，说明中国电商消费群体既在往上延伸，也在往下延伸，这两个群体对京东来讲都是重要群体，我们不能丢失。

　　还有一个调研数据可以分享，我们发现年轻人其实对送货速度非常敏感，特别是在买电子产品下订单的时候每个人都希望一分钟就拿到货，所以京东的快速投递服务在年轻人中口碑非常好，

　　黄宣德：我想补充一下，与竞争对手相比，一直以来京东的用户相对都比较成熟，收入较高，购买力比较强，这是我们的优势。

　　还有就是我们发现很多年轻人实际上在京东帮助他们的父母买东西，他们在为父母购物的时候选择京东，也是因为京东比较让人放心。

　　花旗银行分析师：公司第三季度电子产品销售额与其他产品相比分别是多少?另外，三季度的活跃用户数与二季度相比略有下降，这是什么原因?

　　黄宣德：相对于电子产品销售额，其他产品销售额增速更快。

　　三季度活跃用户数略有下降的原因是，二季度我们举行了京东周年大庆，加上三季度通常来讲算是公司淡季，所以活跃用户数略有下降。

　　刘强东：从销售额角度来看，我们认为明年非电子产品销售额应该能够超过电子产品销售额。(木语)