以太观察：O2O投资趋势转向 部分领域窗口已然关闭

以太是一个专注天使和A轮的融资平台，成立一年内帮助150+企业融资成功。

在以太平台线上活跃着800+家基金和3000+位投资人，仅在2015年4月当月就安排1020次线下路演——基于大量的线上路演和线下交易，以太积累了10条投资人行为数据，因此对早期市场各个垂直领域的资本风向有敏锐的感知。

早期创业者不能仅埋头做产品，也需要抬头看风向。O2O创业尤其需要大量资本支持，需要选择仍有资本窗口的领域切入。因此，以太于2015年6月10日在京举办以太行业论坛之解构O2O，发布基于以太融资平台的O2O风向观察，希望能惠及更多O2O早期创业者。

从以太平台数据可以看出，从去年到现在，早期O2O投资趋势已经开始发生变化：O2O&服务(包括O2O，服务电商和电商基础服务行业)在早期投资占比已从20%跌至12%。

●2014上半年，O2O和服务电商是投资热点，优秀的项目很快就能够获得投资人青睐，如河狸家、小麦公社、许鲜网等公司纷纷在这个阶段拿到投资。

●2014年下半年，资本市场保持对O2O和服务电商的关注，但对于模式和团队的选择明显变得更加挑剔。在此阶段，比如外卖类项目因模式缺乏创新不再受到资本青睐，而民间美食交易平台觅食却因模式新颖、团队强大仍能拿到高额投资。

●自2015年开始，资本方对O2O和服务电商的关注度明显降低，但细分领域或者明显差异化的项目还有机会。

高频入口竞争白热化初创方向选择需谨慎

O2O入口型的创业项目目前已经进入白热化竞争阶段，天使阶段的早期创业者需要谨慎选择进入。

●在社区入口领域，外卖已经成为巨头的竞争;与此同时快送竞争加速，有京东到家、Dmall来势汹汹，以太客户中也有此领域的优秀企业成长迅猛，对于早期项目，窗口基本关闭。社区生鲜需求非常复杂，以天天果园为代表的创业项目还在摸索之中。洗衣、社区服务等垂直领域仍在持续发展，泰笛网、e袋洗纷纷进入B轮阶段。

●面向学校、写字楼的O2O入口和社区一样，外卖已被巨头覆盖。水果高频低价特点，有潜力成为新入口，但已有数家在B轮的公司正激烈竞争。在校园快送领域，小麦公社已建立起一定的领先优势，发展速度可观。但我们很欣喜地看到，以太接触到很多下午茶相关的早期创业项目，投资人也有一定兴趣跟进，可见下午茶领域将是下一个潜在入口机会。

●垂直领域的入口，以美业、家政服务、上门按摩为代表的商业模式在过去一年纷纷兴起，目前都已经进入竞争阶段，初创团队机会较少。

O2O基础服务日益健全 低频服务或有新商机

一直以来，O2O最后一公里是行业发展的瓶颈，随着达达、小麦公社等公司的快速发展，最后一公里问题得以解决，将加速整个行业的发展;而云鸟等同城物流公司进一步解决了物流问题。基础服务的逐渐健全让原本运营难度大的商业模式有了新的发展契机。

以太平台显示，在高频入口进入红海厮杀阶段时，中、低频领域却鲜有人问津。随着整个生态的基础服务日益健全，初创团队可以从相对低频的需求切入，选择和已经进入B轮、C轮的这些优秀的基础服务公司合作，解决物流配送和用户获取的问题，或许还有新的投资机会。

但是创业者需要注意，选择低频切入点的时候一定要选择供应链壁垒高的模式，如果对供应链把握太薄弱，也容易被巨头替代。

以太资本投资总监王翌淼建议早期创业者：“在创业方向的选择上，建议大家选择运营壁垒较高的细分领域，能够在上下游形成自己的链路，从而有更大的议价空间。资本市场更青睐既懂产品又懂合作伙伴的团队组合，互联网和地推人才缺一不可。”

对传统行业转型O2O的企业，王翌淼表示：“在O2O时代，传统企业面临的挑战本质是没有形成消费闭环，流量平台有很多，但由于消费者对及时性的要求，物流解决方案变成商家痛点。建议企业积极寻求和达达、云鸟这些新兴创业企业合作，完成业务模式和用户体验的更新。”