账期延长之谜 京东与供应商的博弈：可以带来收入源补充现金流

　　摘要：京东在上市时融资17.8亿美元，但考虑到京东还没有实现盈利，上面这些投资并购、业务扩展都需要钱，延长供应商账期的确可以为京东带来新的收入来源，补充现金流。

　　据媒体报道，近日京东单方面延长日用百货类供应商的账期，根据商家提供的邮件显示，京东商城要求从5月起将原有合同中约定的45天账期延长至60天。京东公关部表示日百类延长账期的情况属实，但称“这么做的主要目的是为了对供应商账期进行标准化管理，将结算方式统一为电汇转账，同时备选的结算方式还有承兑汇票。”

　　看来，京东延长供应商账期是事实，那么为什么京东会延长账期?是缺钱吗?

　　京东上市后，的确高调很多。一方面，京东加大了投资、并购的力度。投资天天果园，出资13亿港元认购金蝶10%股份，与上海医药签订战略合作，3.5亿美元投资途牛，还投资了饿了么、分期乐、到家美食会等等公司。另一方面，京东还在农村电商、跨境电商、O2O等方面高调进军。

　　京东在上市时融资17.8亿美元，但考虑到京东还没有实现盈利，上面这些投资并购、业务扩展都需要钱，延长供应商账期的确可以为京东带来新的收入来源，补充现金流。

　　这要从零售业的商业模式本质说起。零售就是一种低价买进、高价卖出的模式，很多人认为零售公司是通过这个买卖差价来挣钱，其实不然，零售公司赚钱的真正奥秘是账期带来的现金流。

　　举个例子，京东从宝洁进了10亿元的货，然后在20天将货卖出去，基本上消费者的钱当天(货到付款)或者第二天(信用卡刷卡)就能收上来，假设京东和宝洁商定的账期是60天，那么等于宝洁的10亿元货款有40天是趴在京东的账户，京东可以将这些钱进行投资，获得收益。

　　这下看出京东的赚钱秘密来了吧?事实上，如果现金流管理得好，即使在商品买卖上赔钱，照样可以实现整体赚钱。继续用上面的例子来说明，京东从宝洁进了1亿瓶洗发水，每瓶10块钱，应付宝洁10亿元货款，然后京东搞了个促销，以9.5块钱销售，在5天内就迅速卖光，回笼资金9.5亿元，然后通过资本运作，用这9.5亿元在55天内赚了1亿元，虽然之前亏损了5000，但总体而言还是净赚5000。

　　这或许可以解释京东为什么仍然亏损，却能在股市不断上扬，最近的市值甚至超过了500亿美金。亚马逊也同样如此，很多观察美股的专家都觉得不可思议，为什么亚马逊的市盈率如此之高，甚至远远超过苹果，这是因为亚马逊从拿到现金到付出现金拥有90天的资金时间差，即使简单的存到银行，都有不菲的收益。

　　沃尔玛能够以极其便宜的商品赚得丰厚利润，很大程度上也靠账期带来的现金流管理。根据资料显示，沃尔玛可以将现金流拿回来白用的时间，差不多30天到40天，30到40天里面，沃尔玛通过各种短期金融产品组合，以及棉花、咖啡豆、白糖等期货来实现赚钱。

　　因此，账期是一个零售业的普遍问题，账期无论对于电商还是供应商都意味着现金流。所以，说到底账期问题也是一种正常的商业博弈，京东延长供应商账期也需要和供应商谈判，不断讨价还价来定，如果单方面强行延长不一定能行得通。对于小的供应商来说，因为博弈的筹码比较弱，所以应该会接受。但是对于大的供应商来说，就具备博弈的筹码，不会轻易接受账期的延长，因为账期就意味着现金流，就意味着白花花的钱。

　　在刘强东去年的一次演讲中，曾经提到京东自营业务的平均账期是39天，一年过去，京东的账期变为60天。这也显示出京东和供应商博弈力的增加。这很好理解，公司规模小的时候博弈力自然弱，当公司大了，肯定希望和供应商谈判延长账期。因为哪个公司做大规模了，都希望能通过和供应商的博弈来压低进货价格、延长供应商的账期。我查了一下资料，亚马逊的账期为95天，沃尔玛的账期是60天左右，看来电商和零售公司都比较重视这个账期问题。

　　不过，博弈归博弈，我也想给京东提个醒，与供应商谈判没问题，但切忌强行压制供应商，因为没有和供应商的双合作，就不可能有未来可持续的发展。