中晋系、E租宝的倒下背后的思考

　　前言：前段时间的E租宝、泛亚事件影响还没有过去，又一个百亿级理财公司中晋系倒下了。我们不禁要问，中晋系是谁?他的理财模式是什么?其倒下会给老百姓的理财敲响了哪些警钟呢?但是我们更想深究：为什么在中国会出现如此高频率的理财公司倒下事件，这对中国的经济金融带来哪些大的影响?根源到底是什么?

　　一、故事暴发

　　4月6日下午15时左右，上海市公安局官方微博“警民直通车-上海”发布名为《上海公安查处涉嫌非法吸收公众存款和非法集资诈骗犯罪的“中晋系”相关联公司》的公告。公告称，2016年4月4日，上海市公安局经侦总队根据群众举报在浦东、黄浦、静安等地对涉嫌非法吸收公众存款和非法集资诈骗犯罪的国太控股(集团)有限公司(以下简称国太控股集团)、中晋股权投资基金管理(上海)有限公司、上海中晋一期股权投资基金有限公司等“中晋系”相关联的公司进行了查处，实际控制人徐勤等人在准备出境时被公安人员当场在机场截获，其余20余名核心组织成员在4月5日也被全部抓获。

　　

　　二、主角追踪与理财模式

　　这次的主角是中晋系，其核心公司是国太控股(集团)有限公司。根据相关资料，国太投资集团组建于2013年，目前已是多家上市公司主要股东、一百多家非上市公司控股股东。其中非银行金融机构包括中晋财务、中晋小额贷款公司、中晋典当行、中晋拍卖行等;非金融行业包括国太航空、酒店、广告、家具、服饰、数码、地产、食品等几十个实体产业公司。中晋资产称其旗下有支付公司、保理公司、担保公司、基金公司、保险公司等多个金融类公司。

　　但是，国太控股集团的核心是其下属的中晋字头的公司，中晋字头的公司实际上是国太控股集团的理财平台，通过其“合伙人”模式进行理财，而理财的庞大资金返回给国太控股集团进行相关的投资，即投资自己下属的公司项目、又投资其他公司项目。

　　根据资料，自2012年7月起，以徐勤为实际控制人的“中晋系”公司先后在上海市及外省市投资注册50余家子公司，并控制100余家有限合伙企业。其操作模式为：租赁高档商务楼和雇佣大量业务员，通过网上宣传，线下推广等方式，利用虚假业务、关联交易、虚增业绩等手段骗取投资人信任，并以“中晋合伙人计划”的名义，变相承诺高额年化收益，向不特定公众大肆非法吸收资金。

　　中晋的合伙人种类繁多，包括一般合伙人、高级合伙人、明星合伙人、超级合伙人、战略合伙人，以及永久合伙人。其中，高级、永久、超级合伙人各自的出资规模分别都是1亿元。而明星合伙人则是被誉为中国“九球天后”的潘晓婷。

　　“中晋合伙人”公众号显示，截至2016年2月10日，中晋合伙人投资总额已突破340亿元，备付金突破19亿，涉及总人次超过13，其中60岁以上投资人超过2。而就在去年底，投资总额才刚刚突破300亿。

　　三、案情分析

　　通过上述案情，我们看到中晋系所涉及的罪名为：涉嫌非法吸收公众存款和非法集资诈骗犯罪。实际上，这是继泛亚、e租宝等案件后，又一家百亿级理财公司因涉嫌非法集资被查。但是，其操作手法却非常简单实用，具体模式如下：

　　国太控股集团成立众多的中晋字头的股权投资资金公司;

　　中晋字头的股权投资资金公司推出自己的基金产品;

　　在基金产品中非常显著的说明：收益率多高、回报多高，以吸引各种投资者。

　　各种投资在如此回报率的资金产品面前，基本没有免疫力，投入巨额资金;

　　其募集到巨额资金后，通过其他途径进行资产转移;而将仅仅很少的资金进行项目投资;

　　在资产全部或大部分转移情况下，公司实际控制人将离开国内跑到国外，公司成为空壳公司。

　　因此，国太投资集团实际上就是通过各种虚假宣传、通过自己的基金产品进行非法吸收公众存款以及非法集资诈骗。

　　

　　四、为什么老百姓选择高收益的理财产品?

　　中晋系案件是继泛亚、e租宝等案件后，又一家百亿级理财公司因涉嫌非法集资被查，但是我们不禁要问，为什么理财产品案情如此高发?这是我们必须思考和给出答案的问题。

　　实际上，小禾智库认为这是中国资产配置荒下的必然结果。

　　为什么?(1)中国的银行存储利率很低;(2)中国的CPI前期很高，只是2015期间CPI低于2%;而2016年又开始上涨;(3)最核心的是中国M2速度超14%;(4)中国GDP的速度低于7%。这些数据充分说明在中国将资金存入银行是极不划算的，因此需要找到其他的资产配置出口。

　　但是，目前中国的股市在2015年遭到严重的股灾，而中国的房地产已经进入高危区，因此中国目前实际上已经进入资产配置荒时期。而庞大的银行储蓄资金却不甘心存储在低利率的银行体系中，纷纷流到市场，定位新的高利率资产。

　　其中，高收益的理财产品成为老百姓的首选。目前已经被查的泛亚、E租宝、中晋系推出的理财产品因为高收益、高回报而成为很多人的资产配置选择。

　　因此，我们认为，高收益的理财产品是中国老百姓在无法进行股市、房地产配置情况下的必然选择，也充分说明中国巨量资金无法有效进行资产配置。

　　

　　五、核心原因与根源

　　对于中晋系倒下案件，我们更想深究：为什么在中国会出现如此高频率的理财公司倒下事件，这对中国的经济金融带来哪些大的影响?其根源到底是什么?

　　小禾智库认为：E租宝、中晋系事件，资产配置荒仅仅是结果，但是根源却是中国长期的货币超发造成的。主要逻辑是：1)自2008年以来，中国严重超发货币;2)超发的货币没有流入实体经济，更多的是流入了虚拟经济中;3)造成资产价格严重泡沫;4)在如此严重的资产价格泡沫情况下，货币价格严重贬值;5)货币价格严重贬值的结果是追求利益更高的资产配置;6)因此，资产配置高潮来临。

　　因此，目前中国处在资产价格巨大的泡沫当中，而货币价格严重贬值，这才是E租宝、中晋系公司能够进行吸纳海量资金的核心根本原因。

　　小禾智库认为：如果中国继续超发货币，不解决目前资产价格严重泡沫和货币严重贬值问题，那么将会出现更多的E租宝、中晋系，这是必然。

　　本文作者：付长冬。更多内容请看小禾智库微信号xiaohezhiku。

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