硅谷是否真的出现了创业泡沫？

　　小兵手

　　编者按：本文作者David Grasso指出，当前硅谷科技产业也许已经出现泡沫，因为卖家明显比买家多。科技企业IPO数量减少，并购交易也在减少，虽然企业估值超高，但是投入的资金难以退出。

　　流入科技产业的金钱仍然像海啸一样，一些人由此宣称，硅谷创业泡沫已经形成。彭博最近刊发文章讨论了当前科技公司所处的环境。

　　拥堵的“管道”

　　简单来讲，大量资金从VC基金公司流向了科技产业，VC公司用超乎寻常的速度从年轻公司购买股票，但是金钱从科技公司流出的速度没有那么快，因为企业IPO和并购交易减少。

　　投资者一般都会依靠IPO、并购拿回投资。如果不能IPO，没有并购，VC的钱只能留在创业公司，其价值并不确定。

　　当套现环境不太友好，如果收购和IPO速度没有加快，创业公司就会跨界，成为一家传统公司，从而陷入棘手的处境。

　　联合起来

　　创业公司不能继续以“创业公司”的身份自居，必须被更加永久的投资者收购，或者通过IPO成为了一家上市公司。企业不能停留在不稳定状态，即使它们已经家喻户晓，最终还是要以某种形式出售让自己的存在变得正式化。

　　为什么?投资者虽然暂时还有耐心，但最终会要求将钱拿回来。毕竟，它们投资是为了获得回报，不是为了成为企业的永久所有者。

　　现金

　　许多创业公司为了经营下去不断烧钱，这种模式于事无补。在硅谷，忽视业务的长远可行性仍然是一种主流的观念。从本质上讲，投资者在短期之内并不关心赚钱的问题，也不担心货币化问题，它们看重其它东西：用户基数快速扩大。

　　简言之，先得到用户，然后再谈赚钱的问题。最终，到了某个特定时间点，它们还是会回到钱的问题上来。

　　是不是泡沫?

　　“泡沫”这个词大家一般不会轻易使用。放眼当今的硅谷，很适合用“泡沫”这一术语来形容。Investopedia报道称，之所以说硅谷出现很大的泡沫有一个迹象：买家比卖家多很多。

　　事实的确如此，人们不断买进公司，因为他们预测未来这家公司会有前途，但是对于已经投入的钱，他们却拿不回来。

　　如果我们回看2004年-2008年的地房狂潮，就会发现二者有相似之处。

　　小结论

　　事实上，我们根本无法判断科技产业现在是不是进入了泡沫期。IPO与并购数量可能会大幅增加，投资者也许可以不费吹灰之力套现。

　　从另一方面来看，如此多的钱流入了科技产业，一些企业可能会引火烧身。很多企业没有赚到几个钱，自身的估值却已经超高，硅谷投资者已经投入不少的钱，很难想像所有人的钱都会平安无事。